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[ 来自:不详  阅读:   时间:2012.05.18 ]
天然橡胶暴跌囤货商亏损

  天然橡胶库存长时间居高不下的风险终于被集中地释放了出来,就在上周,上海期货交易所5月份交割的天然橡胶期货打破了近3个月的平静,在短短的5个交易日里,每吨价格下跌了1205元,跌幅达4.27%;远月交割的天然橡胶1209合约跌幅更是超过了5%,以春节后的最低价25540元/吨收盘。而此时青岛、天津等多地曾经囤积橡胶现货期待价格上涨的贸易商已经是欲哭无泪。
  
  暴风雨前夜
  
  暴风雨在来临之前总还是会有一些征兆的:港口积压的橡胶甚至出现了发霉,期货市场上的天然橡胶行情也出现了“弯腰低头饮水”的走势,橡胶价格暴跌之前的周末,在上海期货交易所与天津一德期货一同举办的天津及环渤海地区橡胶产业交流会场里已经是座无虚席,晚到一些的橡胶相关企业的老板们不得不站在门口做着笔记……
  
  一位很早就到场的王姓橡胶贸易商向记者表示,他年初进的橡胶已经出现了近10%的亏损,而现在即便是指望亏着钱把货卖出去似乎也是不可能了,“现货销售周期长,一看到有下跌的苗头,谁都不会接你的货,现在唯一的希望就是过来看看在期货市场上能不能找点办法躲过这一劫。”从会场里听讲者急切的眼神中不难看得出来有着和他一样心情的参会者不在少数。
  现货企业的切身感受与专家的分析保持了一致,中国橡胶信息贸易网副总经理徐教庆告诉记者,虽然目前国际主要天然橡胶产区的天气预报还是以干旱少雨为主,不利于天然橡胶增产,并且天然橡胶生产国协会(ANRPC)报告的一季度产量低于预期,但是国内外市场的天然橡胶需求已经开始出现了滑坡迹象。
  
  徐教庆向记者分析,从国外情况来看,欧债危机萦绕不断,宏观经济的形势难有乐观表现,欧洲新车注册量前3个月下降了7.7%,主要轮胎生产国之一的日本1-2月轮胎产量下降了1%,与之同步的是该国1-3月天然橡胶进口下降3.2%至19.8万吨;而国内的情况是主要汽车生产企业销量均出现下滑,对美国1-2月的轮胎出口减少了1.4%,虽然中国1-3月轮胎产量增长16.3%,但未来出现拐点的可能性也在增加。种种因素与复杂的经济走势,对天然橡胶形成了整体的利空因素,在二季度不排除天然橡胶价格有再次探底的可能。
  
  一德期货研究院分析师李婷婷对新金融记者表示,目前不仅仅是青岛保税区现货库存居高不下,连日本的民间橡胶库存都同样处于高位,加之东南亚地区正进入割胶季节,后期天然橡胶的供给量还会增加,这无疑打开了橡胶价格大幅下跌的空间。
  
  橡胶价格即将发生的剧烈波动也被一些研究机构“嗅”了出来,一德期货副总经理李忠民告诉新金融记者,正是看到天然橡胶价格存在着大幅下挫的风险,同时又了解到有不少现货企业囤积了大量天然橡胶,使他们产生了向相关企业介绍期货市场避险功能的想法,而这似乎正赶在了关键的时间节点上。


  诱惑还是方舟
  
  新金融记者从多家橡胶相关企业了解到,在此之前他们已经对橡胶期货有了时间不短的了解和参与,但是真正成功利用期货市场进行风险规避的企业却屈指可数。
  

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  天津期货业协会会长张书鸣所做的介绍也印证了这一点,他告诉新金融记者,河北衡水地区有一个远近闻名的橡胶城,在那里曾经有不少参与橡胶期货交易的贸易商,但是几年下来,利用期货工具实现减少风险损失保障收益的人为数并不多。因为看不到身边有成功的先例,一些没有参与期货交易的贸易商对上门来介绍期货市场的期货公司业务员只是报以打趣和摇头。
  多年从事期货业务工作的卢荣明向新金融记者透露,上述情况是早先期货市场不规范发展时期所留下的后遗症,当时的期货市场投机色彩浓厚,企业套保、交割遇到的限制很多,难度也大,这就导致了当时的期货市场参与者只知投机不知避险,而做期货业务的经纪人也只把投机获利作为招徕客户的利点,对期货市场的本质功能乃至基本知识都很少向客户介绍,一些参与者就在这样的背景下进入了市场,最终承担了亏损的结果。
  长期向橡胶企业推广期货市场相关知识的一德期货机构联络发展部副经理韩国强告诉新金融记者,不少相关橡胶机构的亏损主要有两个方面的原因:
  一是不了解期货市场风险与期货市场规律,在缺少专业学习和指导的情况下,造成了不应该出现的损失,他举了一个例子来说明这个问题,期货市场是保证金交易,杠杆比例相对较高,如果一个参与者使用100%的本金参与交易,哪怕是价格非常小的波动都有可能造成保证金不足而被强行平仓,而带来不必要的损失;
  
  另外一个原因则是,一些橡胶企业在进行套期保值时,往往禁不起市场价格波动的诱惑,中途改变了自己的目标进行投机,使本来无风险的套期保值变成了临时的投机决策,一旦风险暴露出来,损失的概率也就增大了,而这正是橡胶企业在市场价格剧烈波动时所需要学习的。

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